新華社北京3月2日電 3月1日，蘇寧易購(gòu)開(kāi)盤(pán)漲停，一天之內(nèi)公司總市值飆漲65億元，達(dá)到716.9億元。蘇寧易購(gòu)公司債開(kāi)盤(pán)后也迎來(lái)集體上漲，其中“18蘇寧07”漲超4%，“18蘇寧05”漲近3%。股債齊飛背后是深圳國(guó)資這一戰(zhàn)略投資者的引入。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，開(kāi)年以來(lái)，已有多家民企“牽手”國(guó)資，同時(shí)國(guó)企也紛紛引入民資，加快混改上市步伐。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年是國(guó)企改革三年行動(dòng)的攻堅(jiān)之年、關(guān)鍵之年，從中央到地方都已明確目標(biāo)，未來(lái)“國(guó)民共進(jìn)”下的雙向混改將加速，上市公司成主要載體。

探路徑　民企引入國(guó)資動(dòng)作不斷

2月28日，民營(yíng)零售巨頭蘇寧引入戰(zhàn)略資本的靴子最終落地。當(dāng)晚，蘇寧易購(gòu)發(fā)布復(fù)牌公告，宣布引入國(guó)有戰(zhàn)略投資。本次交易完成后，深圳國(guó)資將通過(guò)深國(guó)際控股（深圳）有限公司和深圳市鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司持有蘇寧易購(gòu)23%股份。

“交易完成后，國(guó)有資本將成為蘇寧易購(gòu)的單一最大股東。”中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)指出，這是一個(gè)以民營(yíng)企業(yè)為主體，通過(guò)引入國(guó)有資本實(shí)施混改的案例。

陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所國(guó)企混改與員工持股研究中心負(fù)責(zé)人朱昌明表示，深圳國(guó)資的引入，改善了蘇寧的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，大大緩解了債務(wù)危機(jī)。同時(shí)，蘇寧實(shí)現(xiàn)與深圳國(guó)資的產(chǎn)業(yè)協(xié)同和區(qū)域合作，雙方將在物流基礎(chǔ)設(shè)施、綜合物流服務(wù)等方面加強(qiáng)合作，有效提升資產(chǎn)、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率。

在朱昌明看來(lái)，此次深圳國(guó)資入股蘇寧，充分利用國(guó)資的優(yōu)勢(shì)資源，發(fā)揮國(guó)有資本對(duì)民營(yíng)企業(yè)的帶動(dòng)作用和重要影響力，在提高國(guó)有資本效率的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)從國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)向國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，這將是未來(lái)國(guó)資國(guó)企改革的新方向。

除了剛剛落地的蘇寧易購(gòu)與深圳國(guó)資“結(jié)合”，開(kāi)年以來(lái)還有多家民企引入了國(guó)有資本。其中，電磁屏蔽件廠(chǎng)商飛榮達(dá)引入深圳國(guó)資；環(huán)保上市公司博世科引入廣州環(huán)投集團(tuán)為公司第一大股東；中利控股擬轉(zhuǎn)讓中利集團(tuán)5.61%股份引入沙家浜旅游；北大醫(yī)藥確定由珠海華發(fā)集團(tuán)有限公司（代表珠海國(guó)資）、中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司、深圳市特發(fā)集團(tuán)有限公司（深圳國(guó)資控股）組成的聯(lián)合體作為其重整投資者等。

劉興國(guó)表示，這些案例表明，混改已經(jīng)由早期的國(guó)有企業(yè)引入適量民間資本轉(zhuǎn)向雙向推進(jìn)，既繼續(xù)支持國(guó)有企業(yè)引入民間資本實(shí)施混改，也鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有資本實(shí)施混改，加快形成國(guó)有資本與民間資本你中有我、我中有你的所有制新格局。

定目標(biāo)　央地混改按下“快進(jìn)鍵”

國(guó)資入股民企的同時(shí)，國(guó)企也紛紛引入民資，加快混改上市的步伐。

繼旗下山東能源重裝集團(tuán)、齊魯云商宣布混改后，山東能源集團(tuán)全資公司山東能源國(guó)際貿(mào)易有限公司2月25日公告稱(chēng)，旗下宏錦國(guó)際有限公司擬采用增資擴(kuò)股方式引入戰(zhàn)略投資者。根據(jù)此前制定的三年混改工作計(jì)劃，山東能源集團(tuán)要力爭(zhēng)2021年混改企業(yè)戶(hù)數(shù)及資產(chǎn)占比達(dá)到75%以上。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，目前上海、天津、浙江、廣東、安徽、江西、重慶、甘肅、黑龍江、云南等多地已經(jīng)發(fā)布各自的國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施方案，混改上市成為重頭戲之一。

例如，上海提出，到2022年，將新增10家左右企業(yè)在科創(chuàng)板上市；支持和引導(dǎo)國(guó)有股東持股比例較高的國(guó)有控股上市公司，引入戰(zhàn)略投資者作為重要積極股東參與公司治理，實(shí)施“二次混改”。安徽明確，到2022年，推動(dòng)5戶(hù)企業(yè)改制上市，省屬企業(yè)控股上市公司達(dá)到25戶(hù)左右。北京國(guó)企混改將上市作為主要實(shí)現(xiàn)形式，推動(dòng)北京建院、北京農(nóng)商銀行、首創(chuàng)證券、建工修復(fù)等企業(yè)IPO。

中央企業(yè)混改也按下“快進(jìn)鍵”。今年以來(lái)，南網(wǎng)能源、中國(guó)黃金相繼登陸A股市場(chǎng)。中國(guó)寶武集團(tuán)明確原則上三年內(nèi)子公司完成混合所有制改革，實(shí)現(xiàn)擁有不少于20家上市公司的目標(biāo)，并形成一批混合所有制員工持股企業(yè)。國(guó)鐵集團(tuán)表示，將有序推動(dòng)中鐵特貨公司、金鷹重工公司等企業(yè)股改上市，開(kāi)展設(shè)計(jì)集團(tuán)等企業(yè)股改上市方案研究。

“現(xiàn)在上市公司已經(jīng)成為中央企業(yè)混改的主要載體，有效促進(jìn)了各種所有制資本的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和互利共贏。”國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任郝鵬在近日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示。

看成效　雙向混改共同發(fā)展

在1月19日舉行的2020年央企經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委黨委委員、秘書(shū)長(zhǎng)、新聞發(fā)言人彭華崗給出的一組數(shù)據(jù)顯示，中央企業(yè)所有者權(quán)益當(dāng)中，引入社會(huì)資本形成的少數(shù)股東權(quán)益，由2012年底的3.1萬(wàn)億元增加到2020年的9.4萬(wàn)億元，占比由27%提升到38%。同時(shí)，中央企業(yè)對(duì)外參股的企業(yè)超過(guò)6000戶(hù)，國(guó)有資本投資額超過(guò)4000億元。

“這種雙向的混改，推動(dòng)了各類(lèi)所有制企業(yè)取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，培育形成了一批行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)和專(zhuān)精特新的‘隱性冠軍’企業(yè)?！迸砣A崗說(shuō)。

國(guó)資委提出，2021年要積極穩(wěn)妥深化混合所有制改革。要指導(dǎo)商業(yè)一類(lèi)企業(yè)更多引入積極股東參與公司治理，進(jìn)一步加大與民營(yíng)資本合作力度。

朱昌明表示，從國(guó)企改革三年行動(dòng)方案來(lái)看，國(guó)企民企相互配合、推進(jìn)兼并重組和戰(zhàn)略性組合，將成為重要的混改方式，“國(guó)民共進(jìn)”、“國(guó)民融合”將成為國(guó)企改革的亮點(diǎn)。

劉興國(guó)也指出，混改要考慮是否確實(shí)存在引入不同所有制形態(tài)股東的客觀(guān)需要，必須全面評(píng)估引入新的不同所有制形態(tài)股東對(duì)企業(yè)發(fā)展的潛在貢獻(xiàn)，不應(yīng)該為了混改而混改。在操作層面，還要科學(xué)設(shè)計(jì)混改企業(yè)股權(quán)架構(gòu)，并從長(zhǎng)期發(fā)展角度預(yù)判混改企業(yè)與新引入股東的協(xié)同發(fā)展空間與潛力，要借助混改獲得發(fā)展資金，更要借助混改增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?#xff08;完）