半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度高漲，產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績亮眼。據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月19日，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)24家A股公司發(fā)布了一季度業(yè)績預(yù)告，其中多家公司業(yè)績大超市場預(yù)期。從盈利同比增速上限看，20家公司預(yù)增逾一倍，多家公司盈利增速驚人。

“半導(dǎo)體公司一季度業(yè)績不錯(cuò)，二季度會(huì)持續(xù)?！币晃粰C(jī)構(gòu)人士判斷。不過，春節(jié)后該人士所在機(jī)構(gòu)陸續(xù)減倉芯片股。除了資金面考慮，估值高企是重要考量因素。

業(yè)績不俗

上述24家公司覆蓋了集成電路產(chǎn)業(yè)除制造外的全部環(huán)節(jié)，多為國內(nèi)各自細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，部分公司躋身全球第一梯隊(duì)陣營。

對于芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，模擬和數(shù)模混合芯片企業(yè)上海貝嶺預(yù)計(jì)一季度盈利1.38億元-1.40億元，同比增長223%-228%；國內(nèi)射頻前端芯片龍頭卓勝微預(yù)計(jì)一季度盈利4.81億元-4.96億元，同比增長216.85%-226.73%；國內(nèi)圖像傳感器龍頭韋爾股份預(yù)計(jì)一季度盈利9億元-10.81億元，同比增長102.29%-142.75%。

在芯片封測環(huán)節(jié)，通富微電預(yù)計(jì)一季度盈利1.4億元-1.6億元，去年同期虧損1173萬元；華天科技預(yù)計(jì)一季度盈利2.5億元-3億元，同比增長299.01%-378.81%；CIS封裝細(xì)分賽道龍頭晶方科技預(yù)計(jì)一季度盈利1.2億元-1.3億元，同比增長93.19%-109.29%。

在半導(dǎo)體材料環(huán)節(jié)，國內(nèi)半導(dǎo)體硅片領(lǐng)先企業(yè)立昂微預(yù)計(jì)一季度盈利7200萬元-7800萬元，同比增長121.70%-140.17%；國內(nèi)半導(dǎo)體關(guān)鍵工藝材料龍頭上海新陽預(yù)計(jì)一季度扣非后盈利2200萬元-2300萬元，同比增長131.45%-141.79%。

在半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)，國內(nèi)綜合半導(dǎo)體設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)預(yù)計(jì)一季度盈利6754.06萬元-7548.65萬元，同比增長155%-185%；國內(nèi)晶體生長設(shè)備龍頭晶盛機(jī)電預(yù)計(jì)一季度盈利2.42億元-2.82億元，同比增長80%-110%等。

中芯國際、華潤微、士蘭微等芯片制造企業(yè)（含IDM模式）尚未披露一季度報(bào)告或一季度業(yè)績預(yù)告，但從全球芯片制造龍頭臺(tái)積電的表現(xiàn)可觀一二。臺(tái)積電一季度實(shí)現(xiàn)銷售額129.2億美元，同比增長25.4%；歸母凈利潤為49.07億美元，同比增長19.4%。

需求旺盛

進(jìn)口替代、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、5G等，是上述公司業(yè)績增長推動(dòng)力的關(guān)鍵詞。多家公司表示，需求側(cè)的推動(dòng)使得公司產(chǎn)能滿載，產(chǎn)品供不應(yīng)求。

瑞芯微表示，疫情加速數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。公司產(chǎn)品下游應(yīng)用市場需求旺盛。特別是公司多年來長期耕耘的人工智能物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域增長迅速，帶動(dòng)公司芯片產(chǎn)品銷量大幅增長。公司預(yù)計(jì)一季度盈利0.99億元-1.17億元，同比增長210.46%-266.59%。

通富微電表示，受益于集成電路國產(chǎn)化浪潮，智能化、5G、物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)汽車等新技術(shù)的落地應(yīng)用，今年一季度公司半導(dǎo)體封測產(chǎn)能繼續(xù)維持2020年四季度以來的供不應(yīng)求局面。

新潔能表示，2020年三季度以來，受到疫情、半導(dǎo)體進(jìn)口替代加快、新興應(yīng)用興起等因素的影響，同時(shí)疊加上游代工產(chǎn)能緊張，公司所處行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域景氣度提升，產(chǎn)品供不應(yīng)求。公司預(yù)計(jì)一季度盈利7300萬元-7500萬元，同比增長199.09%-207.29%。

卓勝微表示，5G通信技術(shù)的發(fā)展，帶動(dòng)射頻前端市場需求快速增長。公司抓住5G和國產(chǎn)化發(fā)展機(jī)遇，不斷豐富和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在保持射頻分立器件競爭優(yōu)勢的同時(shí)，持續(xù)推進(jìn)射頻模組產(chǎn)品的市場化進(jìn)程。

受益于手機(jī)多攝像頭趨勢不斷滲透、安防數(shù)碼監(jiān)控市場持續(xù)增長、汽車攝像頭應(yīng)用的逐步普及，以及機(jī)器視覺應(yīng)用的興起等因素，晶方科技一季度生產(chǎn)訂單持續(xù)飽滿，產(chǎn)能與生產(chǎn)規(guī)模同比顯著提升。

產(chǎn)品短缺

去年下半年以來，芯片缺貨、漲價(jià)成為半導(dǎo)體行業(yè)主旋律，目前來看仍未到頭?！靶酒枨笠琅f強(qiáng)勁，產(chǎn)能短缺將延續(xù)至2022年。其中，成熟制程產(chǎn)能短缺會(huì)延續(xù)到2023年。”臺(tái)積電CEO魏哲家日前在業(yè)績說明會(huì)上坦言，公司正在努力提高生產(chǎn)率，提高產(chǎn)量。

信達(dá)證券認(rèn)為，市場需求變化與晶圓廠生產(chǎn)之間存在錯(cuò)位與時(shí)滯。自2018年二季度開始，行業(yè)處于去庫存階段，2019年三季度行業(yè)庫存到達(dá)谷底，迎來補(bǔ)庫存階段。受疫情等因素影響，產(chǎn)業(yè)鏈對未來需求判斷不清，部分領(lǐng)域開啟庫存調(diào)整。2020年三季度起，疫情緩解，需求復(fù)蘇，行業(yè)重新開始補(bǔ)庫存。目前，庫存水位有所抬升，但周轉(zhuǎn)天數(shù)仍在下降。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，新周期補(bǔ)庫存上行階段一般持續(xù)4-5個(gè)季度，而本輪補(bǔ)庫存周期剛剛開啟。

據(jù)了解，WSTS于2021年3月修正了全球半導(dǎo)體市場預(yù)期，預(yù)計(jì)今年全球半導(dǎo)體銷售額將達(dá)4882.74億美元，創(chuàng)歷史新高；同比增長由原來的8.4%上修至10.87%。Gartner、IC Insights、IDC等機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)2021年全球半導(dǎo)體銷售額預(yù)測。

國內(nèi)功率半導(dǎo)體IDM龍頭企業(yè)華潤微近日披露的投資者調(diào)研報(bào)告顯示，“市場延續(xù)去年下半年以來高景氣度行情，公司目前在手訂單飽滿，對2021年全年行業(yè)景氣度維持樂觀。”

不過，市場也有擔(dān)憂的聲音。北京某設(shè)計(jì)芯片龍頭公司董秘告訴中國證券報(bào)記者，“產(chǎn)業(yè)鏈有些環(huán)節(jié)可能存在過度備庫存的情況，行業(yè)環(huán)比增速可能下降?！?/p>