8月19日晚間，豪鵬科技（001283.SZ）披露的2024年半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.16億元，同比增長34.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,743.66萬元，同比增長11.16%。Q2單季度收入環(huán)比Q1增長33.09%，逐季改善趨勢明顯。

半年報顯示，公司上半年方形鋰離子電池營收達13.67億元，占公司營收比重達59.02%，同比增長高達49.93%。據(jù)悉，該類型電池廣泛應用于消費電子產品領域，尤其是在筆記本電腦電池這一細分應用領域中，其占比最大且增速尤為顯著。

根據(jù)華福證券發(fā)布的研究報告顯示，當前消費電子正處在短期企穩(wěn)回暖、行業(yè)創(chuàng)新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點。短期消費電子終端需求回暖，中長期AI賦能智能終端將驅動手機/PC換機加速。此外，消費電子創(chuàng)新節(jié)奏提速有望帶領行業(yè)進入景氣周期，同時后續(xù)品牌廠商秋季發(fā)布會/Windows系統(tǒng)更新等重磅更新催化密集。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2024年第二季度全球PC（臺式+筆記本電腦）市場持續(xù)復蘇，出貨量同比增長3%，達到6,490萬臺，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)同比增長；且市場已經走出去年庫存過剩導致的價格谷底，得益于配置的進一步豐富，平均售價有所增長。另外，根據(jù)Canalys機構發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年上半年全球筆記本電腦出貨量約0.95億臺，同比增長約4%。

PC行業(yè)超預期的復蘇，一方面代表著傳統(tǒng)PC市場逐步走出低谷，另一方面得益于AI PC帶來的換機潮。

從2023年底首款AI?PC登場，到CES?2024上各個廠商AI?PC新品亮相， AI?PC已然成為未來PC行業(yè)發(fā)展的重要方向。英特爾、AMD、高通等芯片廠商，聯(lián)想、惠普、華碩、宏碁等整機廠商以及各種大模型廠商紛紛攜手推動行業(yè)變革。

誠然，目前的AI PC市場還處在培育成長期。對于消費者而言，還未真正了解從云端的Chat GPT切換到端側AI的價值與優(yōu)勢。然而，AI PC在用戶隱私保障方面的優(yōu)勢顯而易見?；赑C端的模型應用理論上可以做到直接于終端設備上處理海量數(shù)據(jù)，尤其是涉及隱私的敏感數(shù)據(jù)，無需傳輸?shù)狡渌胤竭M行處理，從而最大限度地減少數(shù)據(jù)傳輸并提升用戶體驗。此外，在離網情況下仍然可以繼續(xù)使用AI，為用戶體驗提供了額外保障。因此，盡管目前AI PC的市場滲透率還比較有限，但它卻給足了市場巨大的想象空間。

與此同時，新一輪的換機周期已然到來。2020年前后，疫情催生了混合辦公、移動辦公和在線網課的巨大需求，推動了筆記本市場的顯著增長。而筆記本的換機周期通常為3-5年，目前正值新一輪的換機周期的節(jié)點，無論是個人還是企業(yè)，都可能會釋放出一定的市場需求，同樣是市場回暖的重要因素。而且新?lián)Q機周期的到來將進一步刺激AI PC的需求，無論是個人還是企業(yè)，在選購時勢必會優(yōu)先選擇AI?PC，AI?PC的市場滲透率也會得到提升。

而AI負載對芯片底層架構、內存和整機設計方案提出了新的要求，這也將帶動包括電源解決方案在內的單機ASP提升。從品牌廠商的反饋來看，AI PC對電池容量、倍率、散熱等技術指標的要求更為嚴格，有望提高單顆電芯的價值。同時，單機搭載電芯數(shù)量或將從當前的3-4顆提升至4-5顆，繼而帶動電芯市場空間的進一步擴容。

豪鵬科技作為國際知名電競游戲本客戶微星（MSI）的電池主力供應商，在電池散熱及溫升性能等方面本身已具備較大競爭優(yōu)勢和深厚的技術積累；同時，豪鵬與惠普、戴爾、微軟、宏碁、華碩等國際知名筆記本客戶已建立合作關系，這一既有的供應商地位將有助于公司在爭奪AI PC訂單的過程中占據(jù)有利位置，并有望率先受益。且受益于外資供應商逐步退出，在新機迭代的契機下，豪鵬也有望進一步提高客戶供應份額。

大行業(yè)、大客戶、大訂單戰(zhàn)略的推動，將為豪鵬科技后續(xù)業(yè)績持續(xù)提升奠定堅實的基礎。值得關注的是，2024年上半年也是豪鵬科技對整體產能布局進行大規(guī)模調整并擴充的關鍵過渡時期，由于調整規(guī)模較大，過渡期內的生產成本和管理成本大幅增加，尤其是在深圳至惠州產能遷移過程中，爬坡?lián)p失及跨區(qū)域遷移帶來的顯性和隱性費用均對短期盈利造成了一定的壓力。據(jù)悉，目前公司已基本完成產能遷移工作，隨著過渡期后公司生產及管理效率的提升，將進一步實現(xiàn)降本增效，帶來盈利的修復和增長。