近日，*ST正邦發(fā)布了重整計劃（草案）、重整計劃（草案）之經(jīng)營方案等多條公告，主要涉及公司本次重整計劃和未來3年經(jīng)營規(guī)劃。處在退市邊緣的*ST正邦最終迎來了投資人，有望獲得重生。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年以來A股市場已有近60家上市公司更新了破產(chǎn)重整進展，數(shù)量明顯增多，破產(chǎn)重整愈加透明規(guī)范。

　　上市公司破產(chǎn)重整案例快速增加主要有兩方面原因：其一，相較破產(chǎn)清算，破產(chǎn)重整在挽救困難企業(yè)、優(yōu)化資源配置方面作用更加明顯，通過債務(wù)減免、延期清償、債轉(zhuǎn)股等方式解決破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善企業(yè)經(jīng)營管理，可避免企業(yè)主體滅失和社會資源浪費；其二，制度供給不斷豐富，從《國務(wù)院關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，到滬深交易所發(fā)布實施破產(chǎn)重整等事項指引，再到《中共中央 國務(wù)院關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》，資本市場對于上市公司破產(chǎn)重整的理解和認(rèn)同度不斷提高，政府、監(jiān)管機構(gòu)、法院及相關(guān)各方對推進處于困境的上市公司進入破產(chǎn)重整程序的態(tài)度也越來越積極。

　　破產(chǎn)重整作為法律程序，必然會引發(fā)市場利益和資源要素的重新分配，要充分發(fā)揮其幫助困境上市公司化解風(fēng)險、脫困重生的作用，不斷優(yōu)化A股市場生態(tài)，還須注意以下幾個問題。

　　要嚴(yán)厲打擊忽悠式破產(chǎn)重整。對于那些只公告利好，卻遲遲沒有實際行動的上市公司，特別是借破產(chǎn)重整操縱市場、損害中小投資者合法權(quán)益的上市公司，要及時予以關(guān)注問詢，甚至依法作出處罰。

　　要堅持“積極拯救”和“及時出清”并舉。一方面，對于沒有經(jīng)營前景的上市公司，要通過破產(chǎn)清算讓其有序退出市場，及時釋放經(jīng)濟要素和資源；另一方面，要充分發(fā)揮破產(chǎn)重整的制度功能，及時挽救具有發(fā)展前景的暫時陷入困境的上市公司，促進生產(chǎn)要素優(yōu)化組合和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　要積極引入產(chǎn)業(yè)資本。真正讓上市公司擺脫困境，離不開外來“活水”的支持，這其中產(chǎn)業(yè)資本至關(guān)重要。*ST正邦本次重整方案被各方看好的一個重要原因在于，牽頭重整的投資人雙胞胎集團承諾，在重整完成后，將逐步向*ST正邦置入自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務(wù)資產(chǎn)，直至4年內(nèi)完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市，此舉將與*ST正邦原有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。類似的還有棒杰股份作為產(chǎn)業(yè)協(xié)同方參與ST中利破產(chǎn)重整。無論是橫向協(xié)同還是縱向協(xié)同，產(chǎn)業(yè)資本的介入都可有效盤活困境上市公司資源。 （作者：溫寶臣 來源：經(jīng)濟日報）